O
presente artigo dá seguimento à análise de alguns importantes indicadores
antecedentes da economia brasileira, capazes de fornecer evidências sobre a trajetória esperada para o nível de atividade no futuro próximo. As variáveis selecionadas nesse texto exprimem a relação entre o mercado de ações e o de trabalho.
No
primeiro caso, optou-se pelo valor médio mensal (em pontos) do Ibovespa:
carteira teórica composta por alguma das principais ações negociadas na Bolsa
de Valores de São Paulo. Esses ativos representam a expectativa de lucro futuro
das empresas, trazido a valor presente. É importante destacar que as cotações
de mercado levam em consideração todo o conjunto de informação disponível pelos
agentes econômicos, incluindo os sentimentos a respeito do cenário vindouro.
Para o mercado de trabalho, usou-se Indicador Antecedente de Emprego (IAEmp), calculado pela
FGV. De acordo com a metodologia de cálculo, o objetivo do mesmo é antecipar os
rumos do emprego no Brasil. Vale ressaltar que ambas as variáveis guardam uma correlação positiva
interessante, conforme o gráfico abaixo. Além disso, estão
temporalmente alinhadas, dado o caráter antecedente das mesmas.
Ibovespa e Indicador Antecedente de Emprego
(Em pontos)
Não é possível
inferir relação de causalidade entre ambas as variáveis, uma vez que há bons
argumentos para os dois lados. Por um lado, se o Ibovespa aumenta, a expectativa de lucro das empresas também é maior, o que tende a provocar aumento das
contratações de mão de obra no futuro. Por outro, a melhoria nas condições
futuras do emprego (fator de produção fundamental no processo produtivo)
auxilia na geração de ganhos mais altos das firmas. Portanto, somente testes estatísticos
podem nos dar um indicativo sobre a causalidade dessa relação.
Fonte: Ibovespa (Série 7845 do SGS Bacen).
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